券商基金忙減倉險資苦等加息靴子 市場調整延續
17日來自某基金公司消息稱，保險資金在近期有零散贖回動作，但額度不大。分析人士認為，險資在抄底或逃頂時，在操作上首先會通過大規模申購或贖回基金來完成，這也是市場判斷險資動向的“領先指標”。但對險資近期的贖回動作，上述基金公司人士表示：“頻率和額度都不大，無法做出趨勢判斷。”
“現在我們盼著加息‘靴子’趕緊落地，這樣，對通脹形勢和政策的判斷也會明朗些，才好制定下一步策略。”北京某保險資產管理公司人士稱，“在沒看清楚前，不會有什么大動作�！狈治鋈耸糠Q，按照慣例，11月左右，正是保險公司制定來年投資策略之時。
有券商自營部門人士稱，已在大力減倉，賣掉獲利較多的周期性板塊。也有基金人士表示，近日減倉力度較大。
險資等待政策明朗
在9月底，看準充裕流動性而入場的險資近期也在不斷修正觀點。在11月初接受采訪的多家保險公司人士一致表示了對后市樂觀的態度，并提出“跨年度行情”概念，在操作上多家保險公司都在加倉銀行股，并申購指數型及偏股型基金。
但近期通脹形勢引發市場對加息等舉措出臺的擔憂，某保險資產管理公司人士表示，高度關注美元反彈和加息構成對市場的短期風險，操作上要更加謹慎。
上述人士稱：“本次上漲就是由資金推動的，一旦有回收資金的舉措出臺就意味著行情向上空間的收縮。因此，下一步操作還要待相關政策明朗后再做判斷。”
來自銀行業的分析人士認為，由于四季度CPI逐步回落的期望可能落空，通脹壓力可能將持續至明年，加息預期再次升溫。
股市連遭重挫 中金堅定看多高盛表里不一
11月16日，星期二，暴跌風暴再次席卷深滬兩市，上證指數和深圳成指分別重挫3.98%和4.61%。
如果說前一個交易日探底反彈稍能減輕此前的黑色星期五造成的緊張與恐慌，那么黑色星期二的降臨則讓所有的投資者再次陷入焦慮、迷茫之中。當天上證指數3000點和2900點整數關口一日盡失。
在非常短的時間內，深滬股市接連兩次遭受黑色風暴重創，在每次放量下跌的背后，不僅涌動著多空資金金戈鐵馬式的激烈搏殺，更交織著來自多空兩大不同陣營機構分析師在市場上的搖旗吶喊。
而在市場發生劇烈震蕩的突變后，仔細審視一下各大機構前后的多空表情，其中的微妙與玄機尤為耐人尋味。
堅強的多頭
11月12日，受央行提高存款準備金率及進一步收緊流動性政策預期影響，10月1日以來持續上揚的深滬股市迎來下半年內的首次暴跌。
是日，上證指數和深圳成指分別大跌了5.16%和7.00%，此前對跨年度行情無限憧憬、沉浸在財富效應中的股市，頓時陷入一片慌亂之中。
在大盤遭遇突變的緊要關頭，中金公司、銀河證券、天相投顧成為多頭陣營堅定不移的領軍人物。
“上周A股市場走勢突變，對于后市走勢，我們有以下一些觀點：1.單日大跌并不可怕，也不預示著市場趨勢逆轉。2.負利率及國內投資者缺乏有效投資渠道的現狀短期內難以改變， 相對高企的通脹和極低的固定收益投資回報率和房屋租金率，股票的相對價值優勢依然存在，因此能夠封殺股價大幅下跌的風險。”
11月15日，在深滬股市首遭黑色星期五重創之后，中金公司旗幟鮮明地表達了上述對后市積極樂觀的觀點。
其信心來自于對A股市場與流動性的分析，認為短期波動意料之中，資金面向好格局不變。作為牛市初期的標志之一，指數的短期暴跌有利于利空動能的釋放， 在全球流動性寬松格局不變的形勢下，央行的被動操作只能對指數產生抑制作用，不會改變資金推動下市場中長期向好的趨勢。
11月16日，中金公司對中國股市流動性的問題進一步表達了自己的看法：支持本輪上漲的主要理由是海外貨幣政策二次寬松導致流動性再度泛濫的預期以及中國經濟的見底回升。從中期來看，海外貨幣政策二次寬松確實將使得新興市場有望繼續受益于寬松的流動性。
盡管市場短期接連暴跌的現實極為慘痛和沉重，但對后市持樂觀看法的中金公司并不孤獨，銀河證券便是中金公司在多頭陣營中的堅定盟軍。
自11月初以來，銀河證券看多的觀點至今絲毫沒有發生動搖。
對市場趨勢的判斷依據與中金公司幾乎是不謀而合，“通脹環境下，資產配置面臨困境，當前A股市場成為能夠吸納資金的較少的選擇之一”，這是支持銀河證券樂觀看多的重要精神支柱，11月12日的市場大跌并沒有令其觀點發生改變。
黑色星期五降臨后， 銀河證券的觀點是，通脹形勢出現惡化跡象，緊縮政策調整速度加快、力度增大以及獲利盤消化等因素導致市場深幅調整，市場更多的考慮政策變量的作用只能是對市場的短期運行節奏有所改變，從長期看，中國經濟乃至于全球經濟仍處于復蘇之中，人民幣升值趨勢仍然明確，股市流動性仍然較為充裕，國內負利率狀況不斷走高，資產配置困境仍然突出，而目前投資者情緒并沒有處于亢奮之中，還是比較理性的，因此，對股市也不必悲觀。
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