巴菲特五分鐘之內決定投資某家公司的故事被人津津樂道，其實那是建立在巴菲特對這家公司業務盈利模式充分了解，還有長期關注觀察這家公司的經營狀況的基礎上的。我等沒有巴菲特的功力，也缺乏了解公司經營狀況的內幕信息渠道，不能做到5分鐘選股，但是能不能做到“不選”呢？我認為決定“投資”遠比決定“不投資”困難，因為“投資”可能會造成虧損，“不投資”則不會（至多錯失一個投資機會，而市場并不缺乏投資機會），所以下“不投資”的決定心理壓力要小得多。
好了，道理說到這里。拋磚引玉，我先說一些我的“不投資”經驗，歡迎網友補充。
1、剛上市的公司不投資
研究表明大部分的美股上市公司在上市兩年內業績會下滑，在A股這個現象則更嚴重。因為為了上市大部分公司都會裝飾報表（誰都想給投資者營造良好的第一印象。有些包裝上市的行為可以理解，不一定是財務造假。比如把上市前把不良資產剝離給母公司，上市后再找機會注入。）和選擇業績景氣時點上市（可以多募集zi金）。而且由于投資者對新股預期都很高，容易給出高價。所以一般來說上市兩年內的公司我不會重倉投資。
2、不務正業的公司不投資
“不務正業”說明“主業不振”，“主業不振”的公司為什么要投資呢？
3、盲目多元化的小公司不投資
象GE這種巨型公司是因為體量太大，在單一市場已經無法獲得增長，所以必須多元化。而一個小公司為什么要多元化呢？多個香爐多個鬼，盲目多元化只會造成多元惡化，并且拉低市場對該公司的估值（看看同方股份、中信國安吧，單一業務提出來可能都會獲得更高的市場估值）
4、剛剛并購、收購、重組的公司不投資
任何一項新業務的注入都需要考察其是否具有持續盈利能力，并且在重組和整合過程中有摩擦成本，并購會攤薄原股東權益，收購付出的代價太大也會影響公司短期報表的表現（一般都要求付出大量現金或者承擔債務，影響公司現金流）。對于靠收購來維持成長的公司，我們要格外保持警醒。對于CYE收購給公司帶來的好處，一般很難評估，業績的持續性基本毫無邏輯可言，這樣的成長非常的危險，作為投資人要警惕這些成長是否“龐氏騙局”。更惡劣的是有些資本玩家利用重組、并購、收購制造概念操縱二級股票價格（因為信息不對稱），這些公司往往在股價短期沖高后落得一地雞毛的下場。
5、行業小三不投資
很多行業是寡頭或者雙寡頭格局，在這個行業里的其他企業要挑戰龍頭地位是很困難的，小三不僅要承受老大的擠壓還要面對老二的敵意（誰也不想被取而代之吧）除非小三成為和龍頭實力相當的老二，否則不考慮投資。
6、發行可轉債、優先股的公司短期內不投資
只有財務出現問題的公司才會發這些東西，而且既然可轉債、優先股可以折價交易，我為什么要買正股呢？
7、有過業績造假經歷的公司不投資
人是有習慣的，只要這個造假的管理層不更換這家公司就不值得投資。把自己看成上市公司資產合伙人，只和誠實守信的人為伍。
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