【創(chuàng)業(yè)網(wǎng)Cye.com.cn】2012，在衛(wèi)生部新年獻(xiàn)詞中被定性為“深化醫(yī)改承前啟后的關(guān)鍵之年”。鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營(yíng)資本辦醫(yī)的“新36條”細(xì)則出臺(tái)，民營(yíng)醫(yī)院將可以像公立醫(yī)院一樣參與評(píng)級(jí)、作為非營(yíng)利機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，公立醫(yī)院可以轉(zhuǎn)制為民營(yíng);2011年末中央財(cái)政為“重大創(chuàng)新藥物研制”專項(xiàng)下?lián)艿?00億重金，去年又再追加750億;針對(duì)2012年起5年內(nèi)全球600多個(gè)專利藥到期引發(fā)的仿制藥過熱，年末又出爐了新的藥品質(zhì)量要求和梯級(jí)定價(jià)方法;全球最大醫(yī)療設(shè)備制造商美敦力(Medtronic)以8.16億美元收購“康輝醫(yī)療”，釋放了中國醫(yī)療器械將登上世界舞臺(tái)的積極信號(hào)。
眾多機(jī)構(gòu)宣布布局醫(yī)療，已經(jīng)或籌備成立行業(yè)基金的就有君聯(lián)、德同、軟銀中國、高特佳等。中國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)就處在大爆發(fā)的前夜。
新藥和醫(yī)療服務(wù)是重點(diǎn)
口述 | 紅杉資本中國基金董事總經(jīng)理杜瑩 整理 | 嚴(yán)曉霖
在做投資之前，我從事新藥研發(fā)大概有20年。就我個(gè)人觀點(diǎn)，中國大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)最缺同時(shí)也最有機(jī)會(huì)的是新藥和醫(yī)療服務(wù)。具體來講，創(chuàng)新藥、高端生物仿制藥和醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)改革是我在2013年最關(guān)注的領(lǐng)域和方向。
歐美真正有實(shí)力的醫(yī)療公司，都是以研發(fā)創(chuàng)新藥為主。一個(gè)市場(chǎng)很小的藥拿到新藥證書就值十幾億美元，市場(chǎng)大的藥收益可達(dá)上百億美元。從投入、回報(bào)的比例來看是值得的，一些針對(duì)疑難疾病的新藥往往能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)依靠專利保護(hù)雄霸市場(chǎng)。
但是在中國，仿制藥充斥市場(chǎng)，自主創(chuàng)新藥少有創(chuàng)業(yè)者涉足，也鮮有投資人關(guān)注。說明在中國，有領(lǐng)導(dǎo)全球新藥研發(fā)成功經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者少，真正懂新藥研發(fā)的投資人更少。
創(chuàng)新藥可以是針對(duì)全新靶點(diǎn)的新藥，也可以是對(duì)現(xiàn)有藥物的優(yōu)化和改造。去年，浙江貝達(dá)藥業(yè)的抗癌新藥凱美納(Conmana)上市一年就有兩三個(gè)億的收益，這就是一款針對(duì)已知靶點(diǎn)的創(chuàng)新藥。過去一段時(shí)間，一些在國外有新藥研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的科學(xué)家紛紛回國，想要在中國大展身手，但都面臨了非常大的融資困難。今年，我個(gè)人最重要的工作便是尋找從歐美引進(jìn)優(yōu)質(zhì)新藥到中國來開發(fā)的項(xiàng)目，因?yàn)檫@樣可以極大縮短開發(fā)時(shí)間、降低早期風(fēng)險(xiǎn)。
仿制藥領(lǐng)域，我認(rèn)為值得關(guān)注的是生物仿制藥(biosimilar drug)。化學(xué)仿制藥(generic drug)由于進(jìn)入壁壘較低，中國藥企與其他國家相比沒有明顯優(yōu)勢(shì)。但生物仿制藥的全球市場(chǎng)才剛剛開始。
除新藥以外，去年政府向民營(yíng)資本辦醫(yī)院伸出了橄欖枝。民營(yíng)資本辦醫(yī)，開展得比較早的是建眼科、齒科、體檢、醫(yī)美等專科醫(yī)院或診所連鎖經(jīng)營(yíng)。對(duì)綜合性醫(yī)院，又有BOT(Build-Operate-Transfer，建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交)、ROT(Refurbish-Operate-Transfer，更新-經(jīng)營(yíng)-移交)、產(chǎn)權(quán)收購等不同切入方法。我最看好的是醫(yī)療資源不錯(cuò)、經(jīng)營(yíng)理念亟待市場(chǎng)化的既有公立醫(yī)院通過ROT模式轉(zhuǎn)民營(yíng)，衛(wèi)生系統(tǒng)將醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給企業(yè)，企業(yè)自負(fù)盈虧。
中國需要改革的公立醫(yī)院太多了，ROT模式的優(yōu)點(diǎn)是投入資金較少，只要建立起一套先進(jìn)的管理方法，就比較容易擴(kuò)張。而如果要收購醫(yī)院股權(quán)，擴(kuò)張速度就會(huì)比較慢。至于專科醫(yī)院，醫(yī)療人才短缺是當(dāng)下無解的瓶頸，但在一些對(duì)病人資源、管理模式、藥的投入需求多過基礎(chǔ)設(shè)施的細(xì)分領(lǐng)域還是有機(jī)會(huì)，比如：精神病院、康復(fù)中心、兒童醫(yī)院。反之，心血管病這類需要大型設(shè)備的醫(yī)院，機(jī)會(huì)就比較渺茫。
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