新老生命的交替變幻，正是自然界最得意的景象。就像同樣是在杭州，城那頭的阿里巴巴還在因為私有化的公告而鬧得沸沸揚揚，城這頭號稱“杭州最具互聯(lián)網氛圍”的福地創(chuàng)業(yè)園一期1萬多平方米的辦公場所已經租賃一空，即將于4月初正式開園。它背后的操盤手，正是曾經兩進兩出阿里巴巴、還將自己的創(chuàng)業(yè)公司成功賣回給老東家的“二進宮”式人物李治國。
2011年10月，李治國和前阿里巴巴集團主管企業(yè)融資的副總裁趙鴻、原金山軟件執(zhí)行董事兼CFO王東（微博）暉聯(lián)合創(chuàng)立了專注于互聯(lián)網早期投資的阿米巴資本。據(jù)說，取這個名字是因為作為地球上最早期的生命形式，阿米巴原蟲代表著最簡單且與生俱來的適應性和生命力，而這也正是李、趙、王三人對創(chuàng)業(yè)團隊的根本要求——具備強大的生存能力、超強的適應力和快速的執(zhí)行力。
硅谷取經
在阿米巴的三名管理合伙人中，李治國是最早從大公司里獲得“自由身”的。2010年9月，這位原口碑網創(chuàng)始人決定從阿里云計算中心資深總監(jiān)的位置上離開，投身天使投資領域。此后一年間，他以個人名義投出了包括蘑菇街、花瓣網在內的近20筆天使投資。
理論上，一家創(chuàng)業(yè)公司從成立到最終完成IPO，大多會經歷天使輪、A輪、B輪、C輪等融資過程，但2011年8月的一次硅谷之行卻讓李治國發(fā)現(xiàn)，這種常規(guī)的融資過程正在起變化。
“早期投資的節(jié)奏正在變得越來越密，很多公司在天使輪后，又引入超級天使輪、種子輪;相反，到了A輪之后，節(jié)奏又會放緩，很多公司會跳過B輪，直接融C輪，然后籌劃上市。”李治國表示，“在公司發(fā)展早期，尤其是現(xiàn)在移動互聯(lián)網的發(fā)展速度這么快，創(chuàng)業(yè)團隊需要更大量的資金投入來完善產品、摸索商業(yè)模式，但對投資人來說，投資這一階段的創(chuàng)業(yè)公司又風險最大，所以才會出現(xiàn)融資金額偏小的多輪早期融資。”
這讓李治國立刻意識到，在早期投資領域，除個人天使外，極有可能會出現(xiàn)更多形式的“超級天使”、“種子基金”來填補市場空白。就在這時，趙鴻找到了他，想和他一起從事早期投資。
這對李治國來說，無疑是一件好事。他解釋道，自己雖然創(chuàng)過業(yè)，但口碑網從未有過正式的融資，就連在被阿里收購之前唯一的一筆外來資金，還是馬云的夫人張英(李治國當時的頂頭上司)以私人名義給他的200萬元借款。而趙鴻正是后來阿里巴巴戰(zhàn)略投資口碑網的直接操盤手，并且從2005年收購中國雅虎以及美國雅虎入股到2007年阿里巴巴B2B公司香港上市、2008年防范微軟敵意收購雅虎和阿里巴巴股權再到去年支付寶股權變更、引入DST等私募基金購買員工股份計劃等都是趙鴻的“杰作”。與他聯(lián)手，顯然能為被投資團隊提供更多融資方面的經驗和指導。
另一邊，趙鴻又拉來曾在普華永道的同事、后成為金山軟件執(zhí)行董事兼CFO的王東暉，彌補他和李治國對公司財務和游戲領域的投資 “短板”。三人共同出資，再加上圈內一些好友入股，最終形成了規(guī)模約1億-2億元、周期長達11年(7+2+2)、專注于種子期互聯(lián)網投資的阿米巴資本。
“將產品做薄”
由于是新創(chuàng)基金，目前尚未有可以公布的投資案例，李治國更愿意用他在做個人天使時的投資經驗來解釋阿米巴的投資邏輯。
在李治國看來，中國的互聯(lián)網行業(yè)聚集了一幫思維最活躍、最見多識廣的年輕人才。他們隨著行業(yè)發(fā)展嘗到了甜頭便開始外流，用互聯(lián)網的思維去影響其他行業(yè)。這將是未來最巨大的機會，換句話說，也將形成一個更大的互聯(lián)網。“互聯(lián)網最大的價值在于透明，縮短產業(yè)鏈，帶來更多產業(yè)變革的可能。”李治國表示。
以園田居為例，這個新農業(yè)生態(tài)養(yǎng)殖項目在寧波四明山水庫附近海拔700米的山地上用自然散養(yǎng)的方式培育經過嚴格選種的梅林土雞，定價150元/只，并采用網站400電話、微博私信預訂下單，用專門的物流配送體系，目前僅限定直供就近的杭州市場。李治國笑說，自己正是要用喬布斯“軟件+硬件+服務”縱向整合的思路來養(yǎng)雞，讓園田居成為占據(jù)金字塔頂端的“精品”互聯(lián)網企業(yè)。
另一方面，他也曾設想在園田居將產品品類延展至雞蛋、蔬菜、米、油等之后，由他投資的另一家移動互聯(lián)網企業(yè)“eCook網上廚房”來為消費者推薦相應菜譜，未來甚至有可能根據(jù)家中冰箱里的食物種類和數(shù)量自動搭配，生成菜譜，提供一個與他當年“為了解決人們外出吃飯”截然相反的家庭廚房Total Solution。
在接受采訪時李治國表示，當年自己做口碑網時就篤信“一種模式如果要快速做大，必須先將產品做薄，譬如只做信息聚合，落地的部分和產業(yè)鏈下游的商家合作;如果什么都自己做，勢必會在產業(yè)鏈縱向的深度上耗費大量精力而無法迅速上規(guī)模”。現(xiàn)在的蘑菇街、Guang.com也同樣遵循著這一思路，具備迅速做大、上規(guī)模，甚至改變電子商務流量入口的巨大潛能。
相比之下，李治國倒是更擔心眼下移動互聯(lián)網的創(chuàng)業(yè)團隊。在他看來，這個同類應用扎堆、又因為部分VC“小金額、廣撒網”的風格使得行業(yè)的整體估值被推高，最終可能因為每一個細分市場無法容納如此之多的同類應用而出現(xiàn)泡沫的析出。這也可能導致2012-2013年因為外部投融資和IPO環(huán)境轉劣，而出現(xiàn)部分互聯(lián)網大公司對有一定產品開發(fā)能力的團隊進行低價投資或收購。
基于如此預判，他認為現(xiàn)在進行移動互聯(lián)網領域的早期投資，更是在考驗投資人的眼力——畢竟在市場和外部環(huán)境快速變化之下，任何已有的數(shù)據(jù)都可能轉瞬即變。這或許也正是做早期投資最不可預知又最充滿誘惑的樂趣所在。
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