另一個例子是銀行貸款。這些年中央反復說，銀行要為中小企業(yè)提供貸款支持。可事實呢？中小企業(yè)卻一直少有人問津。之所以如此，原因也是交易成本。從銀行方面看，發(fā)放一筆貸款的審貸流程與監(jiān)督費用大抵相同，假如大企業(yè)貸一個億，而小企業(yè)只貸200萬，這樣每百萬貸款的平均交易成本，小企業(yè)是大企業(yè)的50倍，你說銀行會貸款給誰？有人指責銀行嫌貧愛富，可銀行在商言商，它怎能不計較成本？若從企業(yè)角度看，大企業(yè)還好說，財大氣粗會有銀行送貸上門；而那些中小企業(yè)則不同，為貸款要四處燒香拜佛，交易成本能不高嗎？
行文至此，相信讀者已經(jīng)明白，企業(yè)選擇社會集資不過是為了節(jié)省交易成本。是的，由于有交易成本存在，一般企業(yè)、特別是中小企業(yè)，不僅上市無望，就是貸款也難于登天。可企業(yè)要發(fā)展缺少資金怎么辦？被逼無奈，所以才有人鋌而走險轉(zhuǎn)從民間融資。這次在湘西考察，我聽到過不少當?shù)仄髽I(yè)家創(chuàng)業(yè)的故事。比如福大公司，曾因開發(fā)老吉首市和八月樓賓館享譽湘西；而三館公司也因建造吉首體育館、圖書館而名動一時。可惜的是，由于參與非法集資，這兩家企業(yè)現(xiàn)均已陷入絕境。
我這樣說，絕不是為湘西企業(yè)家開脫。我想說的是，假若當初國家允許企業(yè)公開發(fā)債，而且又有法律管束，那么局面也許不會像后來那樣糟糕。可以算筆賬，以湘西為例，起初榮昌、三館等房地產(chǎn)Cye.com.cn公司集資時月息不過1．5％到3％。雖比銀行利率高，但以公司盈利還本付息當不成問題，因為當?shù)胤康禺a(chǎn)成本每平方米800元，而市場樓價為1600元。問題是后來出現(xiàn)惡性競爭，月息升至10％卻無人干預，政府也未向公眾披露有關(guān)風險信息，于是愈演愈烈，最后才鬧到了難以收拾的地步。
遺憾的是歷史不能假設，木已成舟，后悔藥沒得買。然而亡羊補牢，從湘西集資案中我認為至少可以吸取三點教訓：第一，企業(yè)發(fā)債并非洪水猛獸，不必談虎色變，政府與其“堵”還不如“疏”；第二，為防止企業(yè)發(fā)債一哄而起，當務之急是要抓緊立法，否則沒有規(guī)矩，免不了有人會從中渾水摸魚；第三，監(jiān)管當局應擔負起風險預警的責任，對營私舞弊或瀆職者一律從嚴懲處。
當然不止上面這些，但此三點最要緊。假若政府一時還無更好的招術(shù)，急病投醫(yī)，那么就不妨按這個辦法試試吧。
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