糟糕的董事會
巴茨在被解雇后接受采訪時(shí)表示，雅虎董事會全是“蠢貨”。雖然這難免有些泄憤的成分，但跟其他股東一樣，確實(shí)對董事會的表現(xiàn)非常不滿，因?yàn)橐幌盗械腻e(cuò)誤決定，不是一個(gè)CEO、一個(gè)董事長就可以決定的。而連續(xù)多個(gè)CEO選擇的失敗，更要?dú)w咎于董事會。
選擇巴茨做CEO不是最大的錯(cuò)誤，嚴(yán)重的問題是當(dāng)巴茨給雅虎帶來負(fù)面影響時(shí)，董事會依然支持巴茨。直到2011年6月23日，即雅虎年度股東大會時(shí)，博斯托克還表示：“完全支持巴茨及現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)”，“相信雅虎走向正確”。這正好表明雅虎董事會缺乏勇氣面對現(xiàn)實(shí)，無法做出果斷而堅(jiān)定的決定。
對沖基金Third Point希望董事會大換血：要求雅虎董事長博斯托克辭職，要求董事亞瑟·克恩和維奧梅什·喬希離職，因?yàn)檠呕⑦^去五年業(yè)績糟糕，他們卻旁觀未語，要求Tri-Valley Animal Rescue總裁蘇姍·詹姆斯也要主動離職，因?yàn)樗c巴茨關(guān)系密切。
Third Point基金經(jīng)理丹尼爾·羅布強(qiáng)調(diào)：“馬上增加新董事，再造董事會相當(dāng)有必要。這些新董事必須能贏得關(guān)注、有相當(dāng)好的經(jīng)驗(yàn)、吸引投資者。”
他還說：“從微軟收購談判失敗，到與微軟搜索結(jié)盟的失落，一系列CEO任命的誤導(dǎo)，及最近的支付寶災(zāi)難，董事會的錯(cuò)誤摧毀了所有雅虎股東的價(jià)值。”
羅布的聲討代表了眾多股東的心聲：為了改變大局，事實(shí)證明光是替換CEO是無法糾正雅虎航向的。
智治基金的埃里克·杰克遜在接受彭博電視臺采訪時(shí)表示：“要說美國最糟糕的董事會，雅虎絕對是一個(gè)。”
基金公司奪權(quán)
羅布是這一輪對雅虎董事會聲討的主角，但其真實(shí)目的是要運(yùn)營好雅虎這個(gè)公司嗎？顯然不是。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為雅虎被嚴(yán)重低估，目前雅虎股價(jià)是13.61美元，如果擁有一個(gè)高效、專注的團(tuán)隊(duì)，可將股價(jià)推到19美元。作為機(jī)構(gòu)投資者，Third Point的關(guān)注點(diǎn)是在公司的股價(jià)上。
9月7日，雅虎宣布辭退巴茨，當(dāng)日股票開始上漲。羅布于9月8日購入雅虎5.15%的股份，然后要求重組董事會。
有報(bào)道稱，羅布的下一步舉動包括增持更多雅虎股票，以便對該公司董事會施壓，同時(shí)給出他自己的董事候選人。此舉與美國激進(jìn)投資者卡爾·伊坎3年前針對雅虎發(fā)動的代理權(quán)大戰(zhàn)如出一轍。
2008年初，微軟收購雅虎的提議遭到董事會的拒絕，隨后，伊坎購入巨額雅虎股票，宣布向雅虎發(fā)起代理權(quán)爭奪，以促成微軟收購雅虎。作為雅虎的投資人，伊坎希望借此能夠阻止雅虎董事局拒絕微軟收購報(bào)價(jià)的“非理性”行動。這是伊坎的慣用手法：依靠自身的資金儲備購入目標(biāo)企業(yè)股票，取得相當(dāng)比例的股權(quán)之后爭取進(jìn)入董事會，影響推進(jìn)公司管理或策略的改革 通過拋售資產(chǎn)、讓公司股票在短時(shí)期內(nèi)快速上升套現(xiàn)獲利。在剛剛發(fā)生的震動業(yè)界的谷歌收購摩托羅拉案件中，伊坎因持有摩托11%的股份成為主要推動者和最大獲利者。
伊坎最終并沒有促成微軟收購雅虎，后來退出了雅虎董事會并拋售了雅虎的股票。但這一次，羅布又來了。目前對于雅虎前景最多的判斷就是雅虎可能會被出售或是分拆出售。如果真是這樣的結(jié)果，像Third Point這樣的機(jī)構(gòu)投資者將會獲利最大。此外，目前有可能對雅虎施壓的機(jī)構(gòu)投資者還包括Providence Equity Partners、銀湖資本和KKR。
雅虎已經(jīng)淪為機(jī)構(gòu)投資者的玩物。目前楊致遠(yuǎn)持有3.63%的雅虎股份，另一名聯(lián)合創(chuàng)始人、楊致遠(yuǎn)的盟友大衛(wèi)·費(fèi)羅則持有5.80%。楊致遠(yuǎn)雖然一直被譽(yù)為雅虎的精神領(lǐng)袖，但他對雅虎已經(jīng)沒有任何控制力，只是董事會里非常普通的一員。
楊致遠(yuǎn)性格溫和，不喜歡拋頭露面，早早地就以“雅虎酋長”的身份退居幕后，正如他這樣評價(jià)自己：我從未真正覺得自己有資格管理雅虎，我根本不想做這項(xiàng)工作。另外，我對生意所知有限，當(dāng)公司業(yè)務(wù)蒸蒸日上時(shí)，我不想拖慢發(fā)展。
即使是雅虎近幾年面臨多次生死攸關(guān)的選擇時(shí)，楊致遠(yuǎn)也沒有表現(xiàn)出領(lǐng)袖該有的果斷和勇敢。這一次解雇巴茨之后，楊致遠(yuǎn)的表態(tài)依然讓人看不到希望，他的表述僅是：“解雇巴茨是個(gè)艱難的決定，但是公司應(yīng)當(dāng)更加迅速地發(fā)展，目前我們身處雅虎歷史上的重要時(shí)期”。 
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