昨天，紅杉資本中國合伙人董事局主席兼首席執(zhí)行官沈南鵬在環(huán)球企業(yè)家高峰論壇上表示，作為VC、PE投資，尤其是VC投資，非常重要的一個(gè)責(zé)任是能夠鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)新，扶持一些創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)生，扶持一些創(chuàng)新商業(yè)模式的產(chǎn)生，給更多的創(chuàng)業(yè)者提供一個(gè)實(shí)現(xiàn)夢想的平臺。
以下為沈南鵬演講實(shí)錄：
各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，歡迎高興參加2011環(huán)球企業(yè)家高峰論壇，一年又過去了，在VC行業(yè)里面從業(yè)人員又是走了非常繁忙的一年，鄭總說他看到越來越多人在做投資，這么多人忙活了一年，到底在忙什么，忙的事是不是對社會有幫助？剛剛熊總講到交易所要以社會效益為本，所以我想今天的話題我也講講作為直接投資，或者我們現(xiàn)在關(guān)注的VC、PE投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用和意義。
剛剛民生銀行的行長洪總講到了銀行的資本對經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中的重要的推動力，尤其對民營經(jīng)濟(jì)的推動力，其實(shí)VC、PE是另外一個(gè)形式的資本，能夠在整個(gè)社會的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中起到一個(gè)比較重要的催化作用。我們看一下截止今年6月底報(bào)告，VC、PE的資金流向了哪里？流向了四個(gè)主要的行業(yè)，一個(gè)是TMT，互聯(lián)網(wǎng)無線科技行業(yè)，第二是消費(fèi)與產(chǎn)品服務(wù)業(yè)，第三是醫(yī)療行業(yè)，第四是新能源，這也是紅杉資本很多年關(guān)注的行業(yè)，為什么資本流向這些行業(yè)？是因?yàn)檫@些行業(yè)的資本效率最高，我們看一看過去三十年以來，民營企業(yè)成長，今天如果看市值最大的民營企業(yè)里面，可能應(yīng)該有百度、阿里巴巴和騰訊，但是他們從需要的資本走到今天，可能相比別的民營企業(yè)少很多，也就是說資本效率最高，杠桿作用在這些行業(yè)里面體現(xiàn)得最明顯，導(dǎo)致了資本可能會流向高效率的行業(yè)，資本的敏感度是很高的，比如說今年下半年新能源可能在很多投資基金里面就不再是一個(gè)自有的詞，不管是光復(fù)電池還是LED，歐洲的問題造成這些行業(yè)的成長，尤其在政府補(bǔ)貼方面產(chǎn)生了巨大的影響。所以這個(gè)是一個(gè)非常有效的市場，資本流向了一些高效的行業(yè)，扶持了這些企業(yè)的成長，這個(gè)對中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型來講是非常有利的。
第二個(gè)體會是在經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)中，資本可以扮演一個(gè)非常重要的角色，尤其是VC、PE基金，我相信過去十年是中國民營企業(yè)發(fā)展黃金的十年，但是大家都感覺到未來的十年二十年的發(fā)展會有更多的挑戰(zhàn)，會有更多的曲折的道路，因?yàn)槲覀冃枰缭秸?jīng)的周期，也就是說在制造業(yè)行業(yè)里面，比較明顯的周期性的現(xiàn)象就會反映出來，在這樣一種情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資，或者說PE投資可以扮演一個(gè)和公共資本市場不太一樣的角色，因?yàn)楣彩袌錾系馁Y金相對來講是一個(gè)短期資金，不管是對沖基金，還是共同基金都面臨一個(gè)巨大的問題，就是它需要流通性，它每年需要贖回，有贖回的需求。在這樣的情況下，他們必然地就會有一些相對短期的動作，這個(gè)完全可以理解。但是VC、PE的好在哪里？這個(gè)是一個(gè)十年期、七年期的投資周期，作為投資人，作為這些GP必須有一個(gè)比較長遠(yuǎn)的觀點(diǎn)來看問題，我們愿意承擔(dān)一些冬天里面的投資環(huán)境，做出一些比較艱難的判斷。在過去的幾個(gè)月里面，大家可能知道不管是香港市場還是美國市場上市都來得特別地具有挑戰(zhàn)，或者特別地艱難。我們可以看到非常有意思的是不少PE基金活躍于作為上市IPO的即時(shí)投資人，這個(gè)現(xiàn)象在國內(nèi)也屢有發(fā)現(xiàn)，紅杉資本最企業(yè)在尋找一些這樣的投資機(jī)會，為什么在公共市場部那么看好的情況下，VC、PE仍然看好，愿意提供資金給這些企業(yè)呢？因?yàn)樗麄兿嘈胚@些企業(yè)可能有短期的這樣那樣的行業(yè)周期的挑戰(zhàn)，但是我們從中期看，我們從長期看，這些行業(yè)里的領(lǐng)軍企業(yè)還是會走出來，在冬天里面如果能夠成長、壯大的話，他們會更加優(yōu)秀的企業(yè)，從中長期看資本能夠得到相應(yīng)的回報(bào)。所以我相信社會上如果有這么一股重要的中長期的資本，對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、對成功的企業(yè)的進(jìn)一步壯大會起到良好的作用。
第三點(diǎn)，我想分享的是作為VC、PE投資，尤其是VC投資，非常重要的一個(gè)責(zé)任是能夠鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)新，扶持一些創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)生，扶持一些創(chuàng)新商業(yè)模式的產(chǎn)生，給更多的創(chuàng)業(yè)者提供一個(gè)實(shí)現(xiàn)夢想的平臺。在我們風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域里面，投資早期不是一個(gè)容易的事情，因?yàn)樵缙谄髽I(yè)需要的幫助很多，風(fēng)險(xiǎn)很大，這個(gè)當(dāng)中付出的代價(jià)是巨大，對于一個(gè)基金來講也需要全方位的服務(wù)，不管是對紅杉這樣的基金，還是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的基金，都有一個(gè)共同的工作，就是關(guān)注早期企業(yè)，紅杉已經(jīng)有超過兩百億人民幣等值的資產(chǎn)，我們重要的工作還是希望能夠把注意力關(guān)注在早期的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家，甚至我們可能會花更多的時(shí)間關(guān)注一些早期的企業(yè)家。今天下午我們會在北京有一個(gè)合資的宣布，進(jìn)入種子期的投資。重要的意義在于我們希望能夠喚醒更多年輕人的創(chuàng)業(yè)意識，有很多人想到了創(chuàng)業(yè)，也有創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備，由于他們有很多顧慮，資金當(dāng)然是其中的一個(gè)問題，我們希望通過這樣的一種早期種基金，能夠喚醒很多創(chuàng)業(yè)者內(nèi)心創(chuàng)業(yè)的夢想，能夠讓他們進(jìn)入實(shí)際操作起來，最后能夠?qū)崿F(xiàn)他的夢想。
昨天我在飛機(jī)上看到了21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的今年一百個(gè)華人候選人，其中有6位是紅杉資本曾經(jīng)投過的企業(yè)家，當(dāng)看到這個(gè)的時(shí)候我想我們就不會看到曾經(jīng)投資花出去的時(shí)間和成本，因?yàn)槲覀冇X得最后這樣的工作是具有很大的意義的。我相信在未來的十年里面，VC、PE行業(yè)應(yīng)該對中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，對中國的創(chuàng)新和更多的小企業(yè)走出來，成為中國五百強(qiáng)、世界五百強(qiáng)的企業(yè)提供一個(gè)非常好的平臺和助推器。
謝謝大家！ 
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