近日“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)總裁李國(guó)慶與大摩女隔空對(duì)罵”在網(wǎng)上引起軒然大波，“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)抨擊國(guó)際投行”這一消息更引人眼球。
李國(guó)慶在微博中寫道：“搖滾歌詞，虛構(gòu)：為做俺們生意，你們給出估值10億-60億，一到香港寫招股書，總看韓朝開火，只寫七八億，別演戲……明知次日開盤就會(huì)20億，還定價(jià)16億，也就11億……”李在歌詞中暗指投行壓低發(fā)行價(jià)，并爆粗口臟話。此舉引來自稱為大摩即摩根士丹利女員工“迷失的唯怡”等人在微博上與李隔空對(duì)罵，雙方言辭激勵(lì)，引眾多網(wǎng)友“圍觀”。
2010年1月9日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美國(guó)紐約證交所上市，摩根士丹利和瑞士信貸是其IPO的主承銷商，上市之前定的發(fā)行價(jià)區(qū)間為11-13美元，后發(fā)行價(jià)區(qū)間調(diào)高為13-15美元，最終確定發(fā)行價(jià)為16美元，而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市首日收盤爆29.91美元，較發(fā)行價(jià)上漲86.94%。
投行是否壓低了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的發(fā)行價(jià)呢？對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)最終發(fā)行價(jià)定于16美元，高于發(fā)行價(jià)區(qū)間上限，這種做法在行業(yè)中已經(jīng)比較少見，發(fā)行定價(jià)是公司和投行最終協(xié)商的結(jié)果，并不存在“打壓”一說。
但《創(chuàng)業(yè)家》總編牛文文則認(rèn)為：“最近拜訪多家新IPO創(chuàng)始人，其實(shí)大家對(duì)美式投行都有一大堆意見，只不過當(dāng)當(dāng)用極端方式公開表達(dá)了。”可見，投行與上市公司之間的關(guān)系一言難盡，特別是在美上市公司與國(guó)際投行之間。
李國(guó)慶認(rèn)為，當(dāng)初百度的發(fā)行價(jià)也被低估，他透露：“據(jù)說至今做百度的投行人來，李彥宏還都請(qǐng)他們吃飯。”正如一網(wǎng)友在評(píng)論中說，李國(guó)慶這樣，只能說明他還沒有嘗過“華爾街”的厲害。
的確，誰敢得罪投行，不僅IPO倚賴投行的保薦與承銷，而且二級(jí)市場(chǎng)更需要投行們的追捧，更有再融資等事宜需要投行，還有投行的研究報(bào)告的影響力也是很大的，上市公司與投行合作的機(jī)會(huì)確實(shí)很多。國(guó)際投行惹不起，“華爾街”更是惹不起了，華爾街的資金不僅常常左右著一國(guó)國(guó)債的價(jià)格、原油的價(jià)格，還有大宗商品的價(jià)格，更別說區(qū)區(qū)一只小小的股票了。
然后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)為什么要惹“大摩”，這不明擺著是“雞蛋碰石頭”的事情嗎？李國(guó)慶認(rèn)為：“自己沒有李彥宏的修養(yǎng)，有追求正義底線的使命感。”的確，當(dāng)一個(gè)弱者與強(qiáng)者打交道時(shí)，弱者總是要呼喚正義公平自衛(wèi)。李國(guó)慶曾表示自己的想法，想重塑上市公司與投行的關(guān)系。
然而，對(duì)于強(qiáng)大的國(guó)際投行，一個(gè)小小的上市公司要想叫板，何其難也，即使在IPO發(fā)行價(jià)定價(jià)中占主動(dòng)，但在二級(jí)市場(chǎng)、再融資等問題還是無法占據(jù)主動(dòng)的。筆者認(rèn)為，一家上市公司最重要的應(yīng)該是它是一家有投資價(jià)值的公司，而投行的職責(zé)就是發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的公司，因此，對(duì)于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)來說，最重要的是做好自己的事情，從以前“要做中國(guó)的亞馬遜”，到今天的百貨經(jīng)營(yíng)格局，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)確實(shí)還有很多的事情要做。
當(dāng)然，隨著越來越多的中國(guó)公司到美上市，上市公司與國(guó)際投行之間的合作將會(huì)越來越多，利益之爭(zhēng)也會(huì)越來越明顯，也有網(wǎng)友稱，中國(guó)人應(yīng)該有自己的國(guó)際投行。盡管爆粗口的抗?fàn)幏绞搅钊丝稍鳎S著時(shí)間的推移，“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)總裁與大摩女隔空對(duì)罵”的事件將會(huì)帶給我們更多的啟示。
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