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深度解析新浪資本運作的臺前幕后


cye.com.cn 時間:2010-6-18 9:42:27 來源:首席財務官 作者: 我來說兩句

三個CFO一臺戲

顯然,從分拆到合并,再到上市,這是一樁很復雜的上市。但是其所用時之短令人驚嘆。整個時間表如下:2009年2月,周忻和程立瀾開始計劃克而瑞咨詢業務上市,4月開始著手準備,5月20日正式啟動;與此同時與新浪溝通再分拆合并上市事宜,雙方于2009年6月確定大概方向,7月23日正式簽訂協議;7月30日遞交招股說明書;2009年10月16日,中房信上市。一切都處于馬不停蹄之中。

“根據SEC上市窗口的規定,我們必須趕在2009年11月12日之前上市,不然則需要加入Q3財報,重新審計,這將非常麻煩!币虼,余正鈞調侃道,跟什么都知道的CEO合作就是這樣,“曹國偉和周忻非常熟悉上市過程這一點,因此給我們的指示是,能多快就多快!

外界將周忻、曹國偉以及沈南鵬比喻為推動中房信上市的鐵三角。不過在這個鐵三角背后,還存在著一個隱形的鐵三角:程立瀾、余正鈞、胡斌。

對于三者的配合,余正鈞進行了這樣的評價:從邏輯方面來講,這是一個非常復雜的交易。我們三位共同的專業知識結合在一起,才能使我們在短短四個月內完成包括合并,多年財務數據審計和上市在內的這項復雜交易。

不過如此“折騰”,有媒體引用業內人士的評價——“他們只不過太熟悉美國資本市場的游戲規則而已!睂@一點,三位CFO不置可否!拔覀兌际墙洑v過一次上市,因此對過程熟悉!钡浅塘憦娬{,任何公司的成功上市,運氣只是最后一步!故事背后的實際內容才是最重要的,現在美國的投資者已經不同于10年前了!

程立瀾表示,上市的過程非常順利,“我還是第一次經歷一個公司在啟動會定的時間表,最后一天不差!2009年5月20日啟動會當天,易居確定的時間表是7月27日開始的那一周遞交招股說明書,7月29日晚上招股說明書準時遞交給SEC。

“公司上市時最花費時間的地方就是前期的審計和盡職調查,很多公司都是美好的外表下一堆亂賬。但是由于克而瑞和樂居都是在上市公司之內,內部治理非常嚴格,因此非常合規,審計沒有耽誤任何時間!背塘懻J為上市過程中的超速度也是對前期工作的完全肯定。

前期工作主要是程立瀾和余正鈞之間的配合。用程立瀾的話說,本來是克而瑞自己上市,突然把新浪加進來,并且在毫無準備的情況之下以最快的節奏調動團隊,余正鈞非常不容易。余正鈞用了兩個星期的時間出具了有關新浪樂居財務狀況和資產業務評估的報告。

由于易居與新浪簽署的是代理協議,而新浪樂居的核心資產是新浪域名,從會計角度看屬于無形資產,需要評估。對此余正鈞表示,兩年之前這項業務就是由其操作的,很熟悉,而且可以繼續沿用以前的兩家評估公司,現在這部分可以由其來主持。這對于程立瀾來說,如果余正鈞不主持的話,他就需要帶著團隊進駐新浪,還要重新聘用評估公司,因此節省了很多時間。

余正鈞和程立瀾都表示配合的很愉快。程立瀾負責把握整體過程和各敏感點,而余正鈞全力支持與配合!拔覀児餐芯磕男┑胤娇梢岳@過去,哪些可以打擦邊球,互相發揮各自的作用!庇嗾x之前有會計師事務所的經驗,程立瀾兩年之前剛剛帶領易居完成上市的經驗,使得兩者的配合非常默契。

兩人均表示準備期間遇到的都是技術問題,比如兩邊老板簽了大的協議,大協議里面有很多小協議,然后兩邊的美國律師需要不停的溝通。但是新浪的知識產權專業組位于舊金山,易居的位于紐約,“每天都在電話會議,像一個網絡,我和余正鈞每天處于網絡交織的中心。”

新浪樂居的財務報表是期間遇到的惟一一個比較難以解決的技術性問題。根據SEC的規定,如果做一個并購,而且這個并購夠大的話,需要提供買方過去三年的財務數據和審計報表。但是樂居剛剛成立一年。因此程立瀾、余正鈞、兩家的審計師、律師圍在一起想辦法,思考哪個角度可以減免。“由于美國司法是案例法,通常依照先例判決。由此我們找到了相關的案例,希望把2007年的財報豁免掉,只提供幾個關鍵數據!背塘懼甭实谋硎驹僭敿毜奈覀円沧霾坏搅,而且對投資者意義也不大。沒想到事情就此輕松的解決,SEC回了一封信,同意了。

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