創業板漸近 撩撥創投精英神經
2009（第五屆）中國創投融資發展高層論壇昨日在京開幕
每經記者 姜艷艷 張超 喻春來 發自北京
精彩語錄
唐鵬飛 隨著經濟的回暖，私募市場反彈也比較厲害。這個時候滿地是黃金。
周家鳴 現在只拿一個計劃書，只有一個概念是拿不到錢的。
唐周屹 如果不知道風險所在，最后失敗了也不會按照預期的方式失敗。
宓 群 經濟不景氣的時候，反而是風投的一大機遇。
備受關注的創業板推出前夕，由縱橫合力、《每日經濟新聞》共同主辦，CCTV證券資訊頻道等媒體聯合主辦的2009（第五屆）中國創投融資發展高層論壇昨日盛大開幕，在京城掀起了一場創投界的頭腦風暴。昨日同時啟幕的還有2009（第三屆）中國創業投資價值榜。
我國私募股權投資快速回暖
作為中國創投界一年一度的盛會，本屆論壇的主講嘉賓有80多位，包括政府部門政策制定者、創投精英、投資銀行家、中介機構高層、杰出創業企業家、專業學者等。出席本屆論壇的嘉賓還有100多位專家學者和國內外投資家，200多位有融資需求的企業家，以及100多位媒體記者，參會總人數達500余人。
“金融風暴——私募股權投資的中國機遇”，與會嘉賓在這一主題下，就金融危機之下創投行業的發展狀態、未來走勢以及創業板登陸給行業帶來的機遇，展開了廣泛而深入的討論。
實際上，全球金融風暴對創投界帶來了巨大的沖擊，大額VC和PE投資曾不斷萎縮甚至出現空白，去年四季度和今年一季度，整個行業跌入最低谷。但縱橫合力執行董事、總經理于公昨日發言透露，“種種跡象顯示，中國私募股權投資市場目前已處于穩步回升和快速回暖的上升通道之中”。今年1~7月，共有220余家企業獲得投資，涉及資金985.95億元。其中，113家獲得風險投資，34家獲得PE私募股權投資，78家獲得戰略投資。另外，有44家企業在資本市場上市，其中16家在中國內地上市，募集資金538億元。
中國投資協會副會長沈志群昨日也帶來了令人振奮的好消息。沈志群透露，各種創投機構正在恢復發展中。截至去年底，共有400多家創投機構在國內各級政府備案，國務院已先后批準的大型股權投資基金有10家，國家有關部門和一些地方還加大了對股權投資基金，特別是創業投資的政策支持力度，同時也加強了行業監管和規范。另外，業界普遍關心的由國家發改委會同有關部門擬定的股權基金管理辦法，也已經上報國務院。
創業板為論壇注入現實意義
將在今年10月左右登場的創業板，為本次論壇賦予了更多的現實意義。CCTV證券資訊頻道執行總編輯鈕文新在會上表示，雖然10月左右創業板行將推出，但目前仍未看到監管部門有意識地培育針對創業板投資方向的機構投資人。散戶顯然無法應對創業板市場的風險，創業板定價也無法完全依賴于散戶。今日舉行的“創業板，IPO，2009年值得期待的盛宴”板塊，將邀請包括納斯達克、紐約泛歐證券交易所、東京證券交易所等相關證券市場人士帶來全球各地的經驗教訓。
“中小企業面臨一個共同的問題，就是資金瓶頸。金融問題是中小企業發展的最大問題，這個問題解決好了，中小企業就能得到發展。”中國APEC發展理事會中小企業工作委員會副主任、中小企業全國理事會常務副理事長黎志明表示，中小企業在國民經濟中的定位，決定了上市并非其發展的唯一通道。目前，我國的中小企業主要依靠中央財政和地方財政資金，以及政府制定的產業振興計劃來獲得融資。風險投資選擇中小企業，絕大部分是希望通過上市來獲得回報。這就意味著，如果中小企業接受了創投，就必須有一個進入資本市場的長遠目標和策略。
圓桌對話·機會
“這個時候滿地是黃金”
每經記者 張超 發自北京
世界還在“冬天”，中國已進入“初春”。
昨天，這個評價全球經濟溫度的短句同樣出現在 “全球宏觀經濟形勢給中國VC/PE發展帶來的機遇與挑戰”圓桌對話中，幾乎所有的對話都在唱高中國VC和PE們正在迎來的美好機遇。
“這個時候滿地是黃金。”賽富基金高級副總裁唐鵬飛表示，經濟危機把企業的泡沫擠了出來，真正的好企業因此會浮出水面。
危機是私募的機會
“我們從去年下半年到今年上半年，對所有定向增發等募資企業做了不少投資，現在回過頭來看，這些投資都得到非常好的回報。”唐鵬飛認為，經濟危機正是PE和VC們投資的好時機。
“我們認為現在是很好的機會。”美國光速創投集團合伙人宓群也頗為認同唐鵬飛的觀點。
對比2008年上半年與現在的市場行情，宓群認為，去年同期，市場上雖然不乏值得投資的企業，但其市場定價顯得虛高；經過一輪金融危機之后，目前的投資環境更趨理性，公司的估值也更加合理。
“隨著經濟的回暖，私募市場反彈也比較厲害。”唐鵬飛認為，正是金融危機的持續沖擊，“估值實際上比去年更有吸引力一些，我們今年也做了新的投資案例，希望下半年能有更多的投資機會。”
“我感覺他們（PE/VC）還是長遠看好中國市場。”恩頤投資董事總經理蔣曉冬表示，雖然中國經濟目前也處于調整周期，但是從長遠來看，中國還是世界最有潛力的投資市場，風投也將迎來一個更廣闊的舞臺。
能源和環保前景廣闊
都市化、老齡化、消費、環保……幾乎與中國經濟息息相關的每一個領域都成為PE和VC們眼中的機遇。
“中國在未來三到五年內的核心是GDP的快速增長，由此將帶來生產方式、生活方式的改變。”唐鵬飛認為，正是基于GDP的快速增長，國家開始對環境、能源等問題提出嚴格的要求。“所以在未來的5年左右，能源和環保可能是中國經濟需要大量投入的兩個領域。”唐鵬飛也因此看好太陽能、風能等新能源的投資機遇。
此外，蔣曉冬認為，鄉村城鎮化正在成為一個趨勢，在這過程中，很多生活方式都將發生變化，“這種改變將帶來很好的投資機會”。
另外，蔣曉冬還很看好中國的高端制造業。他認為，中國低毛利的方式很難支持高科技在很多產業的發展，但是高端制造業不是高科技，如果中國企業通過某種合作方式和手段，掌握了相關技術，未來將有很大發展前景。
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