將一種新藥、醫(yī)療設(shè)備、風(fēng)能技術(shù)和太陽能技術(shù)從概念轉(zhuǎn)變成商品，不但需要時(shí)間，而且也需要大量的資金。但是，具有突破性的生物技術(shù)治療所帶來的回報(bào)也是頗為可觀的。最近，清潔技術(shù)公司已經(jīng)干成了一件近乎不可能的事情，那就是：為蕭條的美國(guó)首次公開募股（IPO）市場(chǎng)注入了活力，其證據(jù)就是特斯拉公司（Tesla）的股票上市首日的大幅飆升。“特斯拉公司是本行業(yè)的領(lǐng)頭羊，人們對(duì)這類替代能源技術(shù)很感興趣。”設(shè)在加利福尼亞州門羅帕克的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)梅菲爾德公司（Mayfield）的常務(wù)董事羅賓·瓦杉（Robin Vasan）談到，該公司已投資了三家能源技術(shù)企業(yè)。
與此同時(shí)，位于紐約的格林洛克資本公司（Glenrock Capital Advisors）的風(fēng)險(xiǎn)投資顧問安東尼·霍伯曼（Anthony Hoberman）指出，包括無線通信、Facebook等社交媒體平臺(tái)以及企業(yè)和消費(fèi)者云技術(shù)服務(wù)等幾個(gè)技術(shù)趨勢(shì)的興起，正在創(chuàng)造“一個(gè)能讓風(fēng)險(xiǎn)投資家如魚得水的環(huán)境。”他還認(rèn)為，“投資于小公司的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，以其靈活性取代了規(guī)模更大、資金更為充裕的大型風(fēng)險(xiǎn)投資公司。靈活性是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以有效利用的優(yōu)勢(shì)。而在變化緩慢以及變化可預(yù)期的時(shí)期，靈活性就沒有什么優(yōu)勢(shì)可言了。”
專注于軟件投資的瓦杉對(duì)此表示贊同。社交媒體、智能手機(jī)、平板電腦應(yīng)用軟件以及基于網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)軟件產(chǎn)品和消費(fèi)者軟件產(chǎn)品的增長(zhǎng)，“很可能將是個(gè)會(huì)持續(xù)5年到10年的趨勢(shì)。”他談到。“去年，‘賭注’已經(jīng)投到了這些領(lǐng)域，明年或后年，還會(huì)有更多的‘賭注’押寶這些領(lǐng)域的。”
調(diào)整期望值
不過，發(fā)掘那些有趣，有發(fā)展?jié)摿Α⒛軒聿诲e(cuò)回報(bào)的公司，與那些能給投資人帶來數(shù)倍投資回報(bào)的公司并不是同一件事。
傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)投資組合中，有一半公司最終會(huì)倒閉，少數(shù)可以帶來相當(dāng)不錯(cuò)的投資回報(bào)，只有一兩家公司取得的巨大成功足以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的盈利目標(biāo)。然而，如果沒有強(qiáng)勁的首次公開募股市場(chǎng)，這種大賺其錢的機(jī)會(huì)就會(huì)少之又少。
過去幾年來，得到風(fēng)險(xiǎn)投資支持的大部分公司都被收購(gòu)了。與IPO不同的是，購(gòu)并交易所能帶來的收益是有限的。因?yàn)橛腥绱硕嗟目萍计髽I(yè)在尋求買主，所以，谷歌、亞馬遜（Amazon）、雅虎、微軟以及強(qiáng)生（Johnson & Johnson）等大小通吃的買家可以壓低收購(gòu)價(jià)格。
總而言之，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)緊抓不放的退出機(jī)制，哪怕是通過公開市場(chǎng)的退出機(jī)制，給它們帶來的收益有時(shí)也不足以彌補(bǔ)損失和費(fèi)用。“要想讓收益超過損失，你就不能有超過六次的失敗。”威塞爾斯指出。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 3頁 1 2 3 4
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