然而，大摩堅(jiān)持的10億要價(jià)仍然成為了橫在買賣雙方的鴻溝。
在3月21日最后一輪公開(kāi)的報(bào)價(jià)中，雅高和7天均未按時(shí)遞交投標(biāo)書(shū)，另外兩家潛在買家如家和漢庭則仍堅(jiān)持給出遠(yuǎn)低于大摩預(yù)期的報(bào)價(jià)。
整個(gè)投標(biāo)進(jìn)度距離四月底完成的意向收購(gòu)協(xié)議足足推遲了近3個(gè)月，而此前，大摩則“樂(lè)觀估計(jì)”：最早預(yù)期的收官時(shí)間在2011年春節(jié)前。
3月底，大摩和莫泰酒店才不得不承認(rèn)局面已經(jīng)陷入被動(dòng)。為防止最終并購(gòu)的流標(biāo)，在規(guī)定3天的 “答復(fù)期”行將結(jié)束時(shí)，坊間甚至傳出消息稱錦江和喜達(dá)屋有望半路殺入競(jìng)購(gòu)——大摩寄望以此挽回僵局并趁勢(shì)啟動(dòng)下一輪談判。
定價(jià)“談不攏“始終是觸及買賣雙方的敏感底限。美國(guó)羅仕證券在近日發(fā)布的一份報(bào)告中表示，在莫泰財(cái)務(wù)狀況極為不透明的情況下，想要對(duì)其做出一個(gè)比較合理的估值是非常困難的。“莫泰10億美元的價(jià)格可能有點(diǎn)離譜；6億美元或者更低是個(gè)比較合理、賣方也不會(huì)有太多異議的價(jià)格。”**********本@文@來(lái)#源#于@創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@e.c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有
而此前，多位潛在買家也向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示出憂慮，“大摩幾次增持莫泰的價(jià)格均不透明，但就從其買入的時(shí)間來(lái)看，大摩無(wú)論現(xiàn)在賣什么價(jià)格都不會(huì)虧錢，而作為買家而言，若以高價(jià)接手旅店資產(chǎn)，反倒可能會(huì)給自己帶來(lái)更大的麻煩。”一位不愿具名的潛在買家表示，“如家上市和漢庭上市的市值已經(jīng)相距很大。市場(chǎng)本身的確在高速成長(zhǎng)，但缺乏謹(jǐn)慎、不合理價(jià)格的收購(gòu)會(huì)容易給公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。”
漢庭等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舉棋不定 如家獲得二線城市資源**********本<文<來(lái)<源<于<創(chuàng)<業(yè)<網(wǎng) c<y<e.c<o<m.c<n版<權(quán)<所<有
“出售時(shí)間的推遲和買家對(duì)價(jià)格、后期整合方案的難度等多種因素相關(guān)。”一位知情人士稱，“如家早在去年12月就因價(jià)格問(wèn)題未決定最終出手，漢庭酒店此前的報(bào)價(jià)也低于5億美金。莫泰的市值怎么可能超過(guò)現(xiàn)在已上市的企業(yè)總市值。”一家不愿意具名的潛在買家此前承認(rèn)，“我們必須考慮到投資人對(duì)收購(gòu)交易的預(yù)期如何。”
作為最后一輪談判前仍出報(bào)價(jià)的漢庭酒店方面也對(duì)此拒絕發(fā)表評(píng)論。漢庭酒店CEO張拓在今年1月接受媒體訪談時(shí)曾表示，未來(lái)不會(huì)犧牲質(zhì)量去追求規(guī)模第一。據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解，盡管在此前的競(jìng)購(gòu)準(zhǔn)備期中，漢庭酒店內(nèi)部成立了專門的收購(gòu)評(píng)估小組，對(duì)莫泰酒店從網(wǎng)絡(luò)到運(yùn)營(yíng)價(jià)值以及后續(xù)整合做了全面測(cè)算，但其在3月份的競(jìng)購(gòu)中并未大幅提價(jià)，沒(méi)有像坊間傳聞的那樣，對(duì)莫泰表現(xiàn)出志在必得的姿態(tài)。
基于上述復(fù)雜而微妙的局面，各競(jìng)購(gòu)方均舉棋不定，但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，無(wú)論從資金實(shí)力還是從市場(chǎng)格局來(lái)看，最大的可能性仍然是莫泰花落如家。**********本@文@來(lái)#源#于@創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@e.c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有
來(lái)自中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店網(wǎng)關(guān)于2010年第四季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，如家在門店、客房數(shù)方面仍遙遙領(lǐng)先。2010年年報(bào)中顯示，如家酒店在中國(guó)共擁有818家酒店，而莫泰酒店的網(wǎng)絡(luò)盡管已覆蓋全國(guó)主要省會(huì)城市，但則主要仍集中在華東地區(qū)。“尤其是MOTEL168的251家門店，其定價(jià)策略與如家目前的定位比較相似。”如家所擁有的818家酒店中，其中僅有22％-23％的酒店分布在一線城市，23%分布在二線城市，而剩余55%則分布在三線城市。**********本<文<來(lái)<源<于<創(chuàng)<業(yè)<網(wǎng) c<y<e.c<o<m.c<n版<權(quán)<所<有
“刨除重復(fù)性門店以外，如果整合得當(dāng)，無(wú)疑將為如家在一二線城市的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步優(yōu)化帶來(lái)幫助。”一位長(zhǎng)期跟蹤如家酒店的分析師此前接受采訪時(shí)表示。**********本,文,來(lái),源,于,創(chuàng),業(yè),網(wǎng) c\y\e.c\o\m.c\n版權(quán)所有
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