國(guó)際醫(yī)藥形勢(shì)風(fēng)云變幻，中國(guó)藥企將面臨前所未有的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，我們精心勾勒出一張“保駕護(hù)航”的晴雨表，衷心希望中國(guó)藥企在新的一年里能一路走好。
全球“氣候” 并購(gòu)還會(huì)繼續(xù)
太多大藥廠沒(méi)有富裕的新藥候選庫(kù)，多數(shù)藥廠面臨著專(zhuān)利過(guò)期、新產(chǎn)品更替不及、研發(fā)效率不高的窘境，只能靠并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，可以預(yù)見(jiàn)的是，2008年還將發(fā)生許多并購(gòu)案。
百時(shí)美施貴寶（BMS）被賽諾菲-安萬(wàn)特并購(gòu)一說(shuō)，曾在今年第二季度流傳，然而隨著波立維勝訴、銷(xiāo)售反彈、公司易帥后，BMS的并購(gòu)似乎已漸漸被人遺忘，但這并不意味著沒(méi)有并購(gòu)可能，業(yè)內(nèi)盛傳可能被并購(gòu)的藥企有BMS、惠氏和禮來(lái)等。
與過(guò)去流行的巨額并購(gòu)案不同，大藥廠會(huì)更關(guān)注生物技術(shù)企業(yè)的并購(gòu)，尤其是市值十幾億或幾十億美元的中小型生物技術(shù)公司：一來(lái)可滿足充實(shí)生物技術(shù)實(shí)力的需要，二來(lái)可獲得這些生物技術(shù)公司的在研產(chǎn)品。耗資上百億或幾百億美元的大型生物技術(shù)公司并購(gòu)案，雖有可能發(fā)生，但畢竟太貴，談判和整合難度不小。大藥廠將會(huì)謹(jǐn)慎選擇互補(bǔ)對(duì)象，逢低收編。
美國(guó)Biogen Idec自炒自賣(mài)并購(gòu)案流產(chǎn)，并不意味著大藥廠會(huì)放慢并購(gòu)生物技術(shù)公司的腳步。明年可能還會(huì)出現(xiàn)生物技術(shù)企業(yè)與大藥廠間的強(qiáng)強(qiáng)合作甚至并購(gòu)，只要價(jià)格、時(shí)機(jī)合適，安進(jìn)、Biogen Idec和Genzyme仍有人想買(mǎi)。
此外，生物技術(shù)公司之間的合并與整合也將好戲連臺(tái)，許多中小生物技術(shù)公司并沒(méi)有實(shí)力成長(zhǎng)為獨(dú)立而贏利的研發(fā)型公司，并購(gòu)或被并購(gòu)是許多公司的必然選擇。
醫(yī)藥股長(zhǎng)線投資正當(dāng)時(shí)
目前大多數(shù)醫(yī)藥股處于低市盈率（PE，PE是股價(jià)P與每股受益E之比，成長(zhǎng)性和贏利能力越好，PE值越大）狀態(tài)，平均PE在15~20左右，這是自上世紀(jì)90年代以來(lái)極少出現(xiàn)的現(xiàn)象。
大藥廠現(xiàn)在賺得沒(méi)有以前多，但現(xiàn)金流還不錯(cuò)。在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，它們的股票應(yīng)該是不錯(cuò)的價(jià)值投資型股票和基金經(jīng)理的熱門(mén)股，預(yù)計(jì)2008年半數(shù)大藥廠將部分[cye.com.cn]回購(gòu)公司股票，因?yàn)楣芍灯停种鞋F(xiàn)金也沒(méi)有更好去處，回購(gòu)股票也是信心十足和妥善投資的一種策略，在這一點(diǎn)上，大藥廠CFO（首席財(cái)務(wù)官）與“股神”巴菲特的眼光不謀而合。
美國(guó)新藥審批略有改觀
美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)增加FDA權(quán)力和預(yù)算，F(xiàn)DA的審批效率或會(huì)改善，預(yù)計(jì)明年批準(zhǔn)的新藥數(shù)目會(huì)比今年增加20%左右，但新化合物不多，主要是增加新適應(yīng)癥。在新藥上市方面，大藥廠的表現(xiàn)將不如中小企業(yè)出色，預(yù)計(jì)自身免疫性疾病、心血管疾病、腫瘤和中樞神經(jīng)系統(tǒng)治療藥物將會(huì)是大贏家。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
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