“三把火”燒熱物價(jià)溫度
專家認(rèn)為，流動(dòng)性過剩、輸入型通脹壓力、勞動(dòng)力價(jià)格上漲這“三把火”，是導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)“高溫”的主要原因。
為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，２００９年和２０１０年，我國貨幣政策中Ｍ２增長(zhǎng)目標(biāo)均調(diào)高至１７％左右，實(shí)際增長(zhǎng)更大大高于這一預(yù)期目標(biāo)。流動(dòng)性過剩推動(dòng)投機(jī)活躍、資產(chǎn)泡沫膨脹，２０１０年游資炒作導(dǎo)致部分農(nóng)產(chǎn)品“資本化”，引發(fā)食品價(jià)格突發(fā)性、超預(yù)期上漲，直接推動(dòng)通脹預(yù)期升溫。
持續(xù)的“負(fù)利率”又加速了儲(chǔ)蓄“籠中虎”出籠。央行去年四季度儲(chǔ)戶調(diào)查顯示，４５．２％的城鎮(zhèn)居民傾向于“更多投資（如購買債券、股票、基金等）”，３７．６％傾向于“更多儲(chǔ)蓄”，“更多投資”已取代“更多儲(chǔ)蓄”成為居民的第一選擇。
而國信證券的一份報(bào)告認(rèn)為，隨著刺激政策下基建工程陸續(xù)完工和進(jìn)度款支付，存量貨幣資金已由行為受限的平臺(tái)公司轉(zhuǎn)至大量的商業(yè)化企業(yè)手中，２００９年增量資金拉動(dòng)的不再是鋼筋混凝土等產(chǎn)能過剩的行業(yè)，而是按照利潤最大化的原則，偏好于投資供應(yīng)面最緊、最易在資金進(jìn)入后漲價(jià)、形成庫存投資收益的產(chǎn)品和行業(yè)。這給２０１１年的物價(jià)走勢(shì)帶來了不確定因素。
其次，國際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)壓力加大。魯政委說，我們面臨的新情況是，全球史無前例的同步流動(dòng)性過度投放。未來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體弱勢(shì)復(fù)蘇格局可能延續(xù)，在美、日等發(fā)達(dá)國家寬松貨幣政策背景下，大宗商品高位震蕩上行的格局將會(huì)延續(xù)，輸入型通脹壓力將持續(xù)。
第三，勞動(dòng)力供給結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，中低端工資增長(zhǎng)加快，勞動(dòng)力價(jià)格上漲滲入商品和服務(wù)價(jià)格。“這將使得未來十年的通脹整體水平都很難回到過去較低的狀態(tài)。”吳土金說。
明確主從關(guān)系 打好“組合拳”
專家普遍認(rèn)為，決策層對(duì)調(diào)控物價(jià)、管好通脹預(yù)期的決心大、決策科學(xué)有力，且更多從系統(tǒng)性上下力氣。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，２０１０年以來物價(jià)快速上漲，既有傳統(tǒng)因素，也有新發(fā)因素，兩者疊加效應(yīng)導(dǎo)致物價(jià)過快上漲。治理通脹要抓住核心矛盾，明確主從關(guān)系，打好“組合拳”，不能簡(jiǎn)單平均使力。
專家認(rèn)為，物價(jià)治理的終極問題，還是流動(dòng)性回收、貨幣常態(tài)化的問題。吳土金認(rèn)為，２０１０年雖然貨幣政策已經(jīng)向常態(tài)化邁進(jìn)，但Ｍ２仍高于歷史均值，回收流動(dòng)性、控制信貸增速的路還要繼續(xù)走下去。可以預(yù)見，包括加息、調(diào)高存款準(zhǔn)備金率等手段今年都可能繼續(xù)使用，通過貨幣政策的“轉(zhuǎn)向”，穩(wěn)定通脹預(yù)期。
魯政委認(rèn)為，增強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制的彈性，也有助于緩解輸入型通脹壓力。自去年１２月２１日至２８日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)６個(gè)交易日攀升，累計(jì)升值幅度已達(dá)３７１個(gè)基點(diǎn)。人民幣適度升值，有助于緩解大宗商品上漲對(duì)國內(nèi)物價(jià)的沖擊。
此外，如何加強(qiáng)農(nóng)業(yè)供給，改善流通環(huán)節(jié)，是控制物價(jià)面臨的長(zhǎng)期課題。劉元春認(rèn)為，國際價(jià)格的傳導(dǎo)、長(zhǎng)期不合理的價(jià)格糾偏、不斷上漲的要素成本將推動(dòng)糧食價(jià)格繼續(xù)上漲。我國正處于加速城市化進(jìn)程中，這對(duì)農(nóng)業(yè)提出了更高的要求，必須加強(qiáng)農(nóng)業(yè)規(guī)劃、供給和扶持的力度。
吳土金則表示，控制物價(jià)，還需堅(jiān)定抑制房?jī)r(jià)過快上漲。縱觀２０１０年物價(jià)上漲，房?jī)r(jià)也是推波助瀾的重要推手。高房?jī)r(jià)必然導(dǎo)致生活、生產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本上升，進(jìn)而傳導(dǎo)至人工、服務(wù)、產(chǎn)品等價(jià)格上漲。
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